Złoto jest walutą, nie jest towarem. Jeśli rośnie ryzyko wzrostu realnych stóp procentowych, złoto w takim środowisku nie jest najlepszym aktywem do inwestowania. Pamiętaj, złoto kocha deflację i stagflację (tj. wysoka inflacja i niski wzrost gospodarczy), czyli lata 2010-2011 i druga połowa 2020. Oba zjawiska, z uwagi na kończącą się powoli pandemię oraz gigantyczne, bezprecedensowe, skoordynowane globalnie pakiety stymulujące gospodarki, z dużym prawdopodobieństwem w najbliższym czasie się nie wydarzą. Wychodzimy właśnie ze stagflacji i wchodzimy w reflację, czyli proces pobudzania gospodarek do wysokiej inflacji i wysokiego wzrostu gospodarczego. Powoli w górę ruszają również rentowności obligacji w USA. Dlatego na złocie oraz GDX ETF mam ekspozycję na spadki.
A czy złoto nie powinno rosnąć w obliczu realnie ujemnych stóp procentowych, czyli sytuacji kiedy inflacja jest wyższa niż stopy procentowe?
J. Powell wspominał że stopy procentowe na obecnych poziomach mogą zostać nawet do końca 2022, więc skąd przekonanie, że zjawisko niskich stóp procentowych się kończy?
KompasRynkowy
⋅
@kanixx, masz rację, ale... Jak wiesz rynek dyskontuje przyszłość. Złoto w czasach kryzysu było bezpieczną przystanią dla gotówki, która zamiast być deponowana np. na ujemnie oprocentowanych niemieckich bondach była lokowana na zerowo oprocentowanym złocie. Zawsze to lepsze niż dopłacać za przetrzymanie gotówki. W momencie kiedy na horyzoncie mamy globalne ożywienie gospodarcze, wtedy pojawiają się wyższe oczekiwania inflacyjne które z kolei prowadza do wyższych rentowności obligacji na całym świecie. Obligacji czyli papierów które są bezpośrednim konkurentem dla złota w procesie alokacji gotówki. To rentowności obligacji a nie nominalne stopy procentowe odpowiadają za realne stopy procentowe. Złoto nie lubi ożywienia gospodarczego, lubi za to stagnację i recesję, bo złoto to waluta, nie towar.
@kanixx, W tym artykule przedstawiony jest tylko przykład 30 letnich obligacji, których znaczenie dla rynków finansowych nie jest powiedzmy sobie pierwszorzędne. Benchmarkiem dla rynku i przede wszystkim FEDu jest rentowność 10-latów gdzie obroty kilkukrotnie wyższe niż na 30 latkach. Proszę przeanalizować pozycjonowanie banków na 10-latkach (ZN). Jeśli chodzi o rentowności to ja na wykresie widzę wzrost rentowności. Oczywiście nie ma szału ale coś drgnęło mocniej od sierpnia. Pozdrawiam
ROB_trade45
⋅
@MC-Hammer, a skąd przekonanie że ów ożywienie gospodarcze faktycznie będzie w najbliższym czasie. Tego. tak naprawdę nikt nie wie i nic na razie na to nie wskazuje, wszystko to spekulacje.
KompasRynkowy
⋅
@ROB_trade45, moje modele makro wskazują na ogromną falę popytu w światowej gospodarce w drugiej połowie roku, wtedy dojdzie do pełnego ożywienia gospodarczego. Do tego czasu cały czas sprzedaję złoto i trzymam akcje (szczególnie sektory energetyczne, banki, technologiczne), towary tj. miedź, srebro,ropa oraz waluty EM.
KompasRynkowy
⋅
@kanixx, wygląda na to że Pan Independent się pomylił (zresztą jak przejrzałem sobie jego wpisy, to nie pierwszy raz ma błędne założenia). Rentowności nadal rosną, czyli obligację tanieją i to nie jest jeszcze koniec tego cyklu.
Pozdrawiam
dawidbee666
⋅
@MC-Hammer, a czy wziales pod uwage sytuacje ktora moze być w czerwcu za sprawa Comexu i jego zmian :)
J. Powell wspominał że stopy procentowe na obecnych poziomach mogą zostać nawet do końca 2022, więc skąd przekonanie, że zjawisko niskich stóp procentowych się kończy?